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莱绅通灵（603900）9月12日发布投资者关系活动记录表，公司于2024年9月10日接受22家机构调研，机构类型为QFII、其他、基金公司、海外机构、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：
问：公司如何看待当前珠宝行业黄金消费的趋势？
答：公司了解到上半年黄金首饰的整体销售不如预期，主要原因是金价急升导致消费者购买力减弱。未来我们仍会积极拓展黄金业务领域，继续走差异化路线，与其他品牌形成强区隔的核心竞争点还是在于差异化的品牌定位和产品的布局。我们认为，镶嵌类黄金在一定时期内还是会引领珠宝零售行业发展的趋势。未来我们会重点加大镶嵌黄金、IP黄金产品的研发力度，利用其较高的利润空间来保障公司在黄金销售领域的稳定收益。
问：公司如何看待镶嵌业务利润下滑的问题及其未来发展趋势？
答：受经济下行因素主要影响，钻石镶嵌行业受到一定冲击。目前整个钻石镶嵌行业确实出现了较大下滑，但我们积极认为天然钻石未来仍存在回调和复苏的可能性，公司并不打算完全放弃钻石镶嵌这条赛道。虽然近两年会重点拓展黄金业务以应对下滑趋势，但钻石镶嵌一直是公司核心的竞争优势之一，我们仍积极看好钻石镶嵌市场的潜在复苏机会。
问：公司上半年黄金销售占比大幅增长的原因是什么？
答：在上半年的销售收入增长中，约50%的增长源自于黄金销售。特别是在线上渠道，黄金销售取得了大约1.9亿元的增长，这部分增幅反映了市场上对性价比较高的线上黄金产品的强烈需求。此外，由于黄金市场定位较高，相较于其他消费品，其受经济环境波动的影响较小，这也是促使公司上半年黄金销售比重提升的重要原因。
问：公司上半年综合毛利率下降的主要原因是什么？
答：上半年综合毛利率下降明显主要有三个主要原因。首先，钻石镶嵌市场自去年年初以来持续下滑，市场从800亿减少至600亿（同比下降26.83%），公司钻石镶嵌毛利率由原来的接近55%到60%降至约35%，这对公司的整体毛利率产生了负面影响。其次，为了应对市场需求变化，公司从去年8月份开始逐步增加黄金品类的布局，并在线上加大黄金产品的投入，而黄金产品的毛利率相对较低（约为21%），线上销售占比进一步扩大至近30%，使得总体毛利率受到影响。最后，由于线上黄金主打性价比高，线上黄金销售的毛利率仅为8%，远低于线下镶嵌黄金和其他同品类企业的平均水平，这也拉低了整体毛利率。
问：公司推出了哪些黄金产品系列？
答：目前主要围绕公司旗下“传世金”品牌推出黄金产品，结合欧洲工艺设计出“月桂女神”、“秘境”、“罗曼之心”等系列，以及针对龙年生肖定制的“龙鳞”、“龙鳞凤羽”等产品。此外，还运用意大利织金工艺推出了“桃金娘花环”、“鸢尾花开”、“月桂花冠”等一系列适合婚嫁市场的黄金产品。上半年，公司发布了全新“ART鸢尾”、“王后珍珠”等系列，满足不同消费者多样化需求。
问：公司未来的渠道拓展策略及对加盟商的帮扶政策如何？
答：在渠道拓展策略上，公司将重点加强在大体量商业综合体（尤其是一线城市、新一线城市和二线城市）的投资和管理，强化品牌宣传，并通过线上线下（300959）多平台合作实现业绩增长。对于加盟商的支持，公司始终坚持并不断完善加盟政策，与加盟商携手共渡难关，尤其是原来只做钻石镶嵌的加盟商在疫情期间转向黄金领域，我们也会采取特殊政策帮助加盟商推动黄金产品在店铺内的销售提升，加快周转速度和现金流回笼。未来，公司将继续在加盟商遇到困难时提供必要的扶持，共同努力寻求更好的发展机会。
问：公司从去年8月份开始推出黄金业务后，黄金库存的变化如何？
答：公司自去年开始试水并逐步全面推广黄金业务以来，黄金库存由原本的小规模发展至目前约3.5亿，占总库存（约16亿）中的较大比重。同时，原本的钻石库存已大幅下滑，而翡翠、彩宝等其他库存产品则有所增加。为了支持销售额目标，公司将继续加大在黄金业务上的投入，并配合镶嵌市场短期困境采取去库存行动。
问：公司是否有在海外拓展的计划？
答：我们也了解到部分同行公司开始在海外做一些布局，但目前公司主要精力集中在自身国内业务的发展，尤其是做好现有门店的运营管理上，现阶段暂时还没有考虑海外市场扩展的计划。
问：今年5%以上大股东发生较大变化，这对公司有何影响？
答：原股东是由于前期股权事项退出了公司，其通过协议转让形式转让所持公司股份的行为，不会给公司管理团队和经营带来任何影响。
问：公司下半年将采取何种措施提高利润增长点？
答：下半年公司将通过多种方式提升利润增长点，首先是加大黄金销售力度，尤其是在店效方面显著增强表现，以抵消门店及后台成本压力。其次，聚焦于费用精简与降本增效，确保将有限资源用在关键环节。此外，还将启动门店分级体系，打造高端与普通门店，并在产品结构、消费人群、品牌策划等方面实施差异化策略，确保每开设一家店铺都能实现盈利，不断提升公司盈利水平。
问：公司未来的营销策略是什么？
答：未来的营销策略主要包括传统渠道的维护与创新，比如参加各类博览会、博物馆展览，以及与比利时领事馆合作开展营销活动，持续扩大品牌影响力。同时，也会尝试与其他知名品牌进行联名合作，持续推出新品，以及利用线上线下结合的方式进行推广。
问：关于公司开展的黄金租赁业务，其开展情况如何？
答：黄金租赁业务具有融资与风险对冲双重功能，在金价下跌时可以起到一定风险对冲作用，同时也可以获取银行审批的利息作为购买黄金的资金来源。目前公司黄金租赁比例较低，大约在10%左右，主要原因是年初至今金价一直处于波动上涨状态。预计当市场出现波动或下跌趋势时，公司将会加大在黄金租赁方面的投入，以更好地对冲价格下跌带来的风险;
调研参与机构详情如下：
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